Startuplarda Hissedarlar Sözleşmesi (SHA) Hazırlarken Dikkat Edilmesi Gerekenler

Yatırım süreçleri tamamlandığında imzalanan en önemli belge Hissedarlar Sözleşmesi (Shareholders Agreement - SHA)'dir. Bu sözleşme, şirketin esas sözleşmesinin aksine, taraflar arasındaki ticari ve operasyonel dengeleri esnek bir şekilde düzenler.

Kritik SHA Maddeleri

1. Veto Hakları ve Yönetim Kurulu: Yatırımcıların ve kurucuların hangi kararlarda veto hakkına sahip olacağı (şirket satışı, yeni borçlanma vb.) belirlenmelidir.
2. Drag-Along (Birlikte Satışa Zorlama): Büyük hissedarların şirketi satma kararı alması durumunda, azınlık hissedarları da satmaya zorlama hakkıdır.
3. Tag-Along (Birlikte Satışa Katılma): Kurucuların hisse satması durumunda, yatırımcının da kendi hisselerini aynı şartlarda satabilme hakkını korur.
4. Vesting (Hakediş Süreci): Kurucuların hisselerini hemen değil, belirli bir süre (örneğin 4 yıl) şirkette aktif çalışarak hak etmelerini sağlayan sistemdir. Kurucuların erken aşamada şirketi terk etmesini engeller.